受强劲的劳工数据和美股上扬提振，国际铜价继续对1640/50的区间顶部发动攻击，只是缺乏跟进买盘，基金给人以生拉硬拽的感觉，盘面呈典型的受外围消息面刺激的走势特征。外盘已经连续三次刺探阻力区域而无功而返，按江恩理论，将构成比较好的抛点。在大的震荡区间保持完整的情况下，此轮攻势形成区间顶部突破的条件和时机仍不成熟。

　　根据最新的CFTC持仓报告，截至上周二，基金净多增加3400多手，加上下半周上攻1640/50区间时连续三天的大举增仓，估计基金已将上次撤退的近8000手经过悉数补回。相反，贸易商等专业方面则增加净空4500多手，加上后半周在高位投入的抛盘，可能与基金的增仓头寸正好形成对冲。但由于这种对冲发生在区间的上端，基金属追涨行为，持仓成本大幅抬高，在与专业方面的区间较量中，明显处于不利地位。

　　短期来看，市场尚存的一点悬念是刚通过的美国经济刺激法案，金融和金属市场对此如何反应尚不得而知。不过，由于该法案因两党的争议而搁置已久，最终通过的只是共和与民主两党妥协的产物，许多内容已经过删除，估计市场效应不会太大。

　　由于沪铜对外盘的持续上冲受阻提前反应，严重滞涨的结果是内外基差由升水打成平水，最后打成目前200-300点的贴水状态，连远期的8月对LME三月今天竟然都打到平水！这是好久难见到的现象了。对于如此倒基差，国内的抛空风险也就相应地增加，尽管外盘存在冲高回落后进入回调的可能和理由，抢回档的抛空则一定要控制好仓量并快进快出。形成倒基差后，国内的主动下跌动能已经耗尽，其后续走势将随外盘而波动，同时，当外盘真的回调时，国内又将表现为抗跌。 　　今天国内交易以6月向8月迁仓及7月合约上的当天短线盘进出为主，总仓量变化不大，除了继续保持对外盘的弱势外，其他乏善可陈。

　　操作建议：1， 短线多头离场；逢高短空，快进快出，或已当天交易为主 。

　　　　　 　 2，近中期以宽幅震荡处理，交易区间设定为1540/50-1640/50,靠近区间下限买进，而接近区间上限卖出，保持操作灵活性，但切忌追涨杀跌。

作者:毕胜

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