上周五晚，LME铜再度冲及标志多空转换的1650中级阻力，但获利回吐又使收盘价格回软。据报道，基金继续基于一连串美国经济指标向好而买进，然各地库存继续大增及获利回吐出现，使得价格回软。这表明LME铜市已经进入中级阻力区1650/1680。周一上海铜高开后走低，后在交割标准可能提高的传闻下出现震荡，上海铜交易商看好国际铜市后市但又担忧将出现调整、对本地库存高涨现货疲也不无忧虑，这些可能是市场表现疲软的主要原因。 　　

　　技术上， LME铜当前价格形态仍呈现多头排列，但短期可能进入多空平衡的整固期，且中级超买情况较为严重。在K线图上，自2001年11月8日1335开始的中级上升通道保持完好，不断创出新高，说明多头势头明显；在中长期移动平均线中，代表中级上升趋势的MA（30）（1581）、MA（60）（1545）一直顽强向上，铜价重新站上此位，暗示市场强势依旧，且这些位置成为回调的支持；但在摆动指标方面，显示市场中期状态的周K线KD指标虽继续处于较明显的超买状态，而短期指标如日K线的KD、R%等也已经接近超买状态。因此总体上，LME铜虽还没有出现回调，但在经历了四周的暴跌暴涨后，市场可能进入短期休整阶段。

　　对上海铜投资者来说，当前的持仓量庞大（7月合约持仓量甚至创历史纪录）、成交量也不小，但上海铜这种波动幅度仍然是缺乏投资价值的。国内不断增加的库存使得沪铜难以改变这种相对国际市场偏弱的情况，只有进一步演变，市场才能打破这种僵局，在LME铜突破中级强阻力1650/1680前，上海铜有大的作为看来是困难的。

作者:万兆

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